Data de validade (Derivados)
O que é uma "Data de Vencimento (Derivados)"
Uma data de validade em derivativos é o último dia em que um contrato de opções ou futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos conferem-lhe o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, denominado preço de exercício, dentro de um período de tempo determinado, que se encontra em ou antes da data de validade. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, e o investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo.
BREAKING Down 'Data de validade (Derivados)'
Algumas opções têm uma provisão de exercício automático. Essas opções são exercidas automaticamente se estiverem dentro do dinheiro no momento do caducidade. A Options Clearing Corporation (OCC) exerce automaticamente uma opção de chamada ou venda que é pelo menos um centavo no dinheiro.
Expiração e Valor da Opção.
Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver que expirar, mais tempo ele tem para atingir seu preço de exercício, o preço pelo qual a opção se torna valiosa. Na verdade, a decadência do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços das opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para fazer referência aos drivers de valor em derivativos. Os outros três "gregos" são delta, gamma e vega. Todas as outras coisas iguais, quanto mais tempo uma opção tiver expirado, mais valioso é.
Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e colocações. As chamadas dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício na data de validade. Colocar dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um estoque se atingir um determinado preço de exercício no prazo de validade. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo é o coração do que dá às opções o seu valor. Após a expiração ou expira, não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a posse da chamada ou a colocação.
Melhor (es) hora (s) de dia a dia Comércio da bolsa de valores.
Troque durante esses horários ao negociar ações ou futuros de ações.
No dia do comércio, menos é mais. O dia de comercialização de duas a três horas por dia é melhor para a maioria dos comerciantes do que negociar o dia inteiro. Existe um par de razões para isso.
Principalmente, há horas específicas, discutidas abaixo, que oferecem a maior oportunidade para o dia comercial. Durante o dia de negociação apenas durante estas horas, os comerciantes maximizam a eficiência. Negociar todo o dia leva mais tempo do que o necessário, por muito pouca recompensa extra.
Em muitos casos, mesmo os comerciantes de dia profissional tendem a perder dinheiro fora dessas horas de negociação ideais.
Em segundo lugar, o dia comercial exige disciplina e foco, ambos como um músculo. Excesso de trabalho e o & # 34; músculo & # 34; dá para fora. Negociar de duas a três horas o mantém em seu jogo, e provavelmente não pode levar a fadiga mental que afetará negativamente sua negociação. Tentando trocar seis ou sete horas pode drenar um comerciante mentalmente, tornando-os mais suscetíveis a erros. Claro que todos têm diferentes níveis de foco e disciplina. Alguns comerciantes podem negociar o dia inteiro, mas a maioria melhorará apenas negociando durante as poucas horas que são melhores para o dia comercial.
Agora que você sabe negociar apenas duas a três horas é mais eficiente, provavelmente irá fazer você mais dinheiro do que negociar por mais tempo e deixá-lo com mais energia mental, aqui estão as poucas horas do dia para se concentrar quando dia comercializar ações ou índice de ações Futuros.
A primeira das duas horas.
Para comerciantes de vários dias, a negociação da primeira a duas horas, o estoque está aberto é tudo o que eles precisam. A primeira hora em que o mercado de ações está aberto é o mais volátil e oferece mais oportunidades. Embora pareça difícil, os comerciantes profissionais sabem que há muito dinheiro & # 34; fluindo neste momento.
O dinheiro estúpido é criado por pessoas que fazem transações com base no que leram nos jornais ou viram na TV na noite anterior. A informação sobre a qual essas pessoas estão atuando geralmente é uma notícia antiga (veja Por que os fundamentos não têm lugar na negociação diária). Isso muitas vezes cria movimentos de preços acentuados de um lado para o outro, como o dinheiro burro flui ao empurrar um estoque (ou o índice) de uma maneira, e os comerciantes profissionais aproveitam o ótimo preço, empurrando-o de volta para o outro.
Os comerciantes de dias novos costumam ser informados para não negociar pelos primeiros 15 minutos do dia. Isso pode ser verdade para os comerciantes muito novos, mas para os comerciantes de dia experientes que primeiros 15 minutos é uma mina de ouro, geralmente oferecendo alguns dos maiores negócios do dia nas tendências iniciais.
Se o dia comercializando ações, das 9h30 às 10h30 da manhã, é muitas vezes uma das melhores horas do dia para o dia de negociação, oferecendo os maiores movimentos no menor período de tempo - uma combinação excelente e eficiente. Extendê-lo para 11:30 AM EST se você quer uma outra hora de negociação. Muitos comerciantes de dia profissional param de rodar por volta das 11h30 da manhã, já que é quando a volatilidade e o volume tendem a diminuir. Uma vez que isso acontece, os negócios demoram mais e os movimentos são menores com menos volume - não é uma boa combinação para o dia de negociação.
Se os futuros do índice de negociação do dia (como S & amp; P 500 E-Minis (ES), ou um ETF de índice negociado ativamente, como o S & amp; P 500 SPDR (SPY)), você pode começar a operar tão cedo quanto 8:30 da manhã (pré-mercado) e, em seguida, começar a reduzir a oferta em torno de 10:30 da manhã. Isso proporciona duas horas de negociação sólidas, geralmente com grande potencial de lucro. Tal como acontece com as ações, a negociação pode continuar até as 11:30 AM EST, mas apenas se o mercado ainda estiver oferecendo oportunidades para capitalizar as estratégias de negociação que estão sendo usadas.
The Last Hour (Opcional)
Muitos comerciantes do dia só trocam a sessão da manhã. Embora muitos também troquem a última hora, das 3:00 às 4:00 da tarde. O comerciante teve uma longa pausa desde a sessão da manhã, permitindo que eles se reagrupem e recuperem o foco.
Ao olhar para os padrões comuns do mercado de ações intra-dia, a última hora pode ser como a primeira: cheia de movimentos maiores e reversões bruscas.
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Como a primeira hora, muitos comerciantes amadores saltam pela última hora, comprando ou vendem com base no que aconteceu até agora no dia. & # 34; Dinheiro fraco & # 34; está novamente flutuando (embora não tanto quanto a manhã) pronto para ser conquistado por gerentes de dinheiro e comerciantes mais experientes.
Os leilões de fechamento também podem impulsionar os preços nos últimos minutos de negociação, causando grandes movimentos que deixam os comerciantes amadores questionando o que aconteceu (veja NYSE e NASDAQ fechando informação do leilão).
Palavra final nos melhores horários do dia comercializam o mercado de ações.
Com base nesses parâmetros, há pouca necessidade de troca diária por mais de quatro horas por dia (8:30 a 11:30 da manhã e das 3:00 às 4:00 da manhã).
Se apenas escolhendo uma hora para trocar, das 9:30 às 10:30 da manhã, EST geralmente oferece mais oportunidades.
A negociação antes do mercado antes do horário oficial das 9:30 da manhã não é para todos, então, se você só trocar após o sino da abertura, seu dia de negociação expira em cerca de três horas.
O objetivo é maximizar os ganhos no menor valor possível. Troque por duas a três horas e provavelmente achará que você desempenha melhor do que se você trocou o dia inteiro. A razão é duas vezes: os movimentos maiores e mais rápidos ocorrem durante as horas acima, maximizando a eficiência. Além disso, quanto mais você trocar, mais cansado mentalmente se tornar, aumentando as chances de cometer erros e perder dinheiro.
Menos é mais. Estabeleça as horas de negociação que funcionam melhor com suas estratégias (ou crie uma estratégia em torno de uma hora específica do dia), e depois fique com ela.
Horário de negociação: Futuros e opções.
As horas de negociação estão na hora central dos EUA, salvo indicação em contrário.
Para os produtos comercializados exclusivamente através do CME ClearPort Clearing, as horas são as seguintes:
Domingo-Sexta-feira às 18:00 da tarde. - 17:00. Tempo de Nova York / ET (5:00 da manhã - 4:00 da manhã, hora de Chicago / CT) com uma pausa de 60 minutos todos os dias a partir das 5:00 da. m. (4:00 p. m. CT)
Para produtos meteorológicos negociados unicamente através do CME ClearPort Clearing, as horas são as seguintes:
Domingo-Sexta-feira 7:00 p. m. 6:45 p. m. Tempo de Nova York / ET (6:00 da manhã às 5:45 p. m. Chicago Time / CT) com uma pausa de 15 minutos todos os dias a partir das 6h45 da madrugada. - 19:00. (5:45 p. m. - 6:00 p. m. CT)
* Indica as horas de negociação na plataforma de leilão direto do CME.
* Nos produtos de Câmbio elegíveis para Negociação na Liquidação ("TAS") ou Negociação no Marcador ("TAM"), as ordens TAS e TAM não podem ser inscritas no CME Globex a partir do final de uma sessão de negociação TAS até o recebimento da garantia mensagem de status indicando que o grupo transitou para o estado pré-aberto.
* Durante todo o ano, as horas de negociação do contrato serão ajustadas para mudanças nos EUA e no horário de verão do Brasil. Veja as especificações do contrato.
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Quem nós somos.
O CME Group é o mercado de derivativos líder e mais diversificado do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contratos Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listas de produtos de cada troca podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.
Opções básicas: como as opções funcionam.
Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preços de eventos futuros. Quanto mais provável é que ocorra algo, mais caro uma opção seria os lucros desse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.
Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200; A IBM atualmente comercializa US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM em US $ 200 em qualquer ponto dos próximos 3 meses. Se o preço da IBM sobe acima de US $ 200, então você "ganha". Não importa que não conheçamos o preço desta opção por enquanto - o que podemos dizer com certeza, é a mesma opção que expira não em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de qualquer coisa ocorrer dentro de um intervalo mais curto são menores. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam decadência no tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.
Voltando ao nosso prazo de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de você "ganhar" é se o preço das ações da IBM se eleva mais perto de US $ 200 - quanto mais próximo do preço do estoque para a greve, mais provável será o evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do activo subjacente aumenta, o preço do prémio da opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço diminui - e a diferença entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes se amplia - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM permanecer em US $ 175, a chamada com um preço de exercício de US $ 190 valerá mais do que a chamada de $ 200 - já que, novamente, as chances de o evento de $ 190 acontecer é maior que US $ 200.
Existe um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos acontecer ocorrerá - se a volatilidade do subjacente aumentar. Algo que tem maiores elevações de preços - tanto para cima como para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si desta forma.
Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Cory's Tequila Co. (CTQ) é de US $ 67 e o prêmio (custo) é de US $ 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que o vencimento é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é $ 70. O preço total do contrato foi de $ 3.15 x 100 = $ 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas as ignoraremos para esse exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha qualquer coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de compensação seria de US $ 73,15.
Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtrair o que você pagou pelo contrato e seu lucro é ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você pode vender suas opções, que é chamado de "fechar sua posição", e tirar seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar.
Até o prazo de validade, o preço da CTQ cai para US $ 62. Porque isso é menor que o preço de exercício de US $ 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Agora, estamos com o custo premium original de US $ 315.
Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções:
Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o bem subjacente. Isso é verdade, mas, na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando em US $ 70 e depois vendendo o estoque de volta no mercado em US $ 78 para um lucro de US $ 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, apenas cerca de 10% das opções são exercidas, 60% são negociadas (fechadas) e 30% expiram sem valor.
Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o prémio (preço) da opção foi de $ 3.15 a $ 8.25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo. O prémio de uma opção é a combinação de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. O valor intrínseco é o montante em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Consulte o início desta seção do turorial: quanto mais provável ocorrer um evento, mais caro a opção. Este é o valor extrínseco, ou de tempo. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser considerado como o seguinte:
Nas opções da vida real quase sempre trocam em algum nível acima do seu valor intrínseco, porque a probabilidade de ocorrência de um evento nunca é absolutamente zero, mesmo que seja altamente improvável. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam.
Uma breve palavra sobre o preço das opções. Como já vimos, o preço relativo de uma opção tem a ver com as chances de que um evento aconteça. Mas, para colocar um preço absoluto em uma opção, um modelo de precificação deve ser usado. O modelo mais conhecido é o modelo Black-Scholes-Merton, que foi derivado na década de 1970, e para o qual o prêmio Nobel de economia foi premiado. Desde então surgiram outros modelos, como modelos de árvores binomiais e trinomiais, que também são comumente usados.
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